2025年11月10日
上周恒指反覆造好，較值得注意的是受到隔晚(4日)華爾街主要指數顯著低收的影響，周三亞太區股市全面受壓，恒指一度跌456點至25496的接近兩星期低位，但收市僅微跌17點。翌日，恒指「報復性」反彈至曾高見26490水平，最後仍升達549點至26485收市，到了周五雖然回吐244點，按周計算則回升335點或1.29%。
恒指上周三及四的表現，符合本欄11月3日預期<11月先延續反彈浪>。有趣的是，上星期恒指反彈，EJFQ系統反映強勢股買盤的強勢股指數卻從29.4%跌至24.8%，反映弱勢股沽壓的弱勢股指數則由23.3%升至26.8%，強勢股和弱勢股指數由之前一周與恒指呈「牛背馳」(見11月3日「搏拳實錄」)，變成最新出現「熊背馳」。
但話說回來，儘管大市又再轉為沽壓主導(弱勢股指數高於強勢股指數)，並不表示恒指的反彈浪會受破壞。其實，強、弱勢股指數自10月中旬以來一直都在「扭麻花」，顯示大市處於買盤與沽壓或好友與淡友爭持。兼且兩項指數從未曾升穿40%或跌穿10%(本欄稱為「亢奮區」和「禁閉區」門檻)，即是無論買盤或沽壓從未試過取得「壓倒性」優勢，恒指亦局限在約25200至26590點的過去3個月累積疊起來的5個成交量密集區之間上落，換個角度講，上周本欄猜測「恒指很可能已確認在25000至25300點的過去3個月累積最大型成交量密集區頂成功築底」依然成立。
而且恒指技術比一周前亦明顯改善，已連續兩日高於5天、10天、20天、50天線收市。此外，有效隔除雜音但表現滯後的平滑中線市寬(10天線高於50天線股份比率，因此又名黃金交叉市寬)，已於10月31日在39%的近半年新低有見底跡象，上周緩緩爬升至40.5%。平滑中線市寬的升幅雖然輕微，更重要的意義是代表出現黃金交叉的港股數目開始回升。
值得補充的是，港交所最近公布，截至今年10月底，共有81家公司在港進行IPO，按年上升50%，總集資額更勁增近2倍至2160億元；另有超過300家公司正在排隊準備IPO。港交所的數據顯示港股市場的吸引力明顯增強，加上大市愈來愈多股份出現黃金交叉，兩者都有利於恒指後市。
搏拳操作:由於平滑中線市寬見底回升，恒指5天線亦正「作勢」升穿10線，發出指數見底訊號，再加上恒指確認收復10天線（上周本欄期待），老徐於是在26250點買入即月期指加注長倉(已持有26200點short put)。希望在黃金交叉股份增多的帶動，恒指可以挑戰EJFQ以0.5個標準差計算的TrendWatch上升通道中軸(目前約位於25850點)阻力。
老徐
