2025年10月27日
高盛資產管理發布主題為《走出谷底》(Turning the Corner？)的最新全球私募市場調查報告，訪問超過250位普通合夥人(GP)和有限合夥人(LP)。調查發現私募市場投資者普遍對投資環境持樂觀態度，並對透過各類退出途徑釋放流動性抱有更高期望。較多有限合夥人對另類資產的配置不足，正在將其投資項目擴展至新的策略和創新結構中。
投資者認為，未來一年多項領域的投資機遇將保持一致或更好，基礎設施(93%)、私募股權(82%)、房地產(81%)及私募信貸(70%)。普通合夥人認為，估值仍是投入新項目最大的挑戰，63%的受訪者認為估值是關鍵因素。就退出而言，60%的受訪者也認為估值是最主要的挑戰，僅次於宏觀不確定性。
普通合夥人預計，傳統退出路徑將大幅拓寬，尤其是戰略性出售(80%受訪普通合夥人可能會採用此方式，而去年這一比例為56%)。其次是財務投資者主導的出售(70%受訪普通合夥人考慮此方式，而去年這一比例為42%)。此外，63%受訪普通合夥人認為，他們起碼有可能在未來一年通過IPO釋放流動性，而一年前這一比例僅為35%。
總體而言，地緣政治衝突連續第二年成為受訪者眼中最主要的風險因素。投資者的擔憂主要集中在地緣政治和政策不確定性上。而今年新增的政治不穩定性和關稅選項則分別位列第三和第四。
