2025年10月27日
金價今年屢創新高，年內已累漲逾五成。恒生投資管理有限公司投資總監蘇浩程表示，因應減息預期，短期內資金有機會轉向股票等風險資產，加上黃金今年已累積顯著升幅，短線金價或面臨調整壓力，然而中長期而言，全球央行對黃金的儲備需求增加，對金價形成一定支持。
蘇浩程提到，過去數十年，金價升幅超過五成的年份僅出現在1979年和1980年，當時面臨較大的通脹壓力及地緣政治風險，現時風險未必如當年那般高。據統計，年初至今全球黃金ETF淨流入640億美元，資產管理規模(AUM)增至4725億美元。
港股相比環球市場仍被低估
股市方面，今年中港股市表現亮眼。蘇浩程指，港股受多個利好因素支持，包括北水流入創下歷史新高、內地鼓勵科技創新等。從估值角度，恒指目前預測市盈率大約12倍，雖然高於過去十年平均水平，但相比環球市場仍然被低估。
不過，礙於內地經濟仍然疲軟，暫時欠缺刺激內需的政策，該行對中港股市持中性看法。
