2025年10月13日

調查:美國經濟料加快增長 惟就業疲弱通脹更頑固

全美商業經濟協會(NABE)調查顯示，預計激增的商業投資將抵消消費和全球貿易增長放緩的影響，使美國經濟保持接近趨勢水平的增長速度；但就業增長緩慢、失業率上升和更具黏性的通脹將傷害經濟前景。

調查結論稱，特朗普政府的新進口稅仍拖累經濟表現。接受調查的40位經濟學家中，超過60%估計關稅將導致經濟增長率下降高達0.5個百分點，進出口雙雙下滑，消費者價格也將上漲。沒有人認為關稅促進經濟增長。

但NABE的季度調查最新版本中，提高了今年早些時候對美國經濟前景的看法。預測中值顯示，美國今年經濟料增長1.8%，與大多數潛在增長率估值相近，而6月調查的預測值為1.3%。通脹率預計年底將達到3%，略低於6月預測的3.1%。明年料將下降至2.5%，而非6月調查預計的2.3%，向2%目標回歸的速度放緩。與此同時，預計明年失業率將上升至4.5%，但低於6月調查預估的4.7%。

美國聯儲局預計將減息，但減息速度略低於投資者的預期，預計今年僅會再減息一次，而目前利率期貨合約顯示市場預期會有兩次25個基點的減息。

調查發現，預期投資大幅改善，預計今年將上升3.8%，高於6月預期的增長1.6%；明年增幅將為1.7%，也超過6月預期的0.9%。然而，房地產市場仍然低迷，預計今年住宅投資將萎縮1.6%，而6月調查則預期會溫和增長0.5%；明年增幅料將低於1%。