2025年9月30日

拉加德:歐羅區抗關稅韌性強 通脹風險受控

歐洲央行行長拉加德表示，歐羅區經濟應對美國關稅的表現好於此前預期，使通脹風險相當受控。

自6月以來，歐洲央行一直維持利率不變，並表示在經濟保持韌性、通脹穩定在2%目標附近的情況下，不急於進一步調整政策。

拉加德說：「根據我們對未來的預測，通脹風險似乎在兩個方向上都受到了相當程度的控制。目前政策利率為2%，我們有足夠的空間應對通脹風險的變化，或應對可能威脅我們目標的新衝擊」。

她指出，貿易衝擊並未帶來新的通脹壓力，因此歐洲央行毋須面對傳統意義上的政策權衡，即在增長停滯與通脹上升之間作出抉擇。

歐洲央行工作人員原本預計貿易緊張局勢將帶來更大衝擊，但實際情況較為溫和，原因包括供應鏈未受干擾、各國政府加大支出以刺激增長、歐盟未採取報復措施，以及儘管市場預期歐羅將走弱，但其實際升值。

拉加德稱：「這反映美國關稅的實施恰逢全球金融體系對該國地位的重新評估，投資者開始質疑美元是否仍值得被視為終極避險貨幣」。

儘管不確定性對經濟增長造成一定影響，但程度低於預期，因為最終達成的貿易協議比預期更快地提振了市場信心。

拉加德指出，各國政府增加國防支出是促成相對溫和結果的關鍵因素之一，「政府投資預計將在2025至2027年間為經濟增長貢獻0.25個百分點，抵消約三分一的貿易衝擊」。