美對沖基金熱門交易策略愈見難賺錢

擴散交易(Dispersion Trade)是華爾街對沖基金中最受歡迎的策略之一，現在卻吸引愈來愈多反向投資者(Contrarian)下注，實行互相對賭，反影這策愈來愈難賺錢。

近月美國股市表現相當平靜，衡量市場波動的恐慌指數，自六月中旬以來一直在20的長期平均值以下徘徊；但同時，個別股票價格卻劇烈波動。這種動態吸引了對沖基金增加押注於整體股市的穩定性，以及個別股票的更大波動性，造就擴散交易盛行。

雖然只要標普500指數每天在狹窄範圍內不斷上漲，而個別股票又向不同方向變動，這筆投注就會獲利，但由於參與者眾多，交易變得「極度擁擠」，利潤空間正不斷縮小。

因此，開始有對沖基金反其道而行，進行逆向擴散交易，主要是長倉指數波動，同時做空單一股票波動。雖然這些舉措並不必然反映股市未來走向，但有一點可以肯定，就是擴散交易遇到的挑戰和風險正與日俱增。

下一篇：澳央行警惕經濟前景風險

上一篇：股神畢非德料已沽清比亞迪持股

信報簡介｜服務條款｜私隱條款｜免責聲明｜廣告查詢｜加入信報｜聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見，本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前，投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素，並適當地尋求獨立的財務及專業意見。

信報財經新聞有限公司、香港交易所資訊服務有限公司、其控股公司及／或該等控股公司的任何附屬公司、或其資訊來源及／或其他第三方數據供應商均竭力提供準確而可靠的資料，但不能保證資料絕對無誤，且亦不會承擔因任何不準確或遺漏而引起的任何損失或損害的責任。

建議瀏覽器： Chrome, Firefox, Safari, IE9或以上