2025年9月16日
招銀國際發表報告指出，內地經濟活動數據連續兩個月放緩且低於市場預期，突顯今年下半年經濟增長下行風險上升。
招銀國際表示，中國房地產銷售似乎已在周期性低谷企穩，9月初新房和二手房銷售溫和回升。隨着以舊換新補貼影響的減弱，社會零售額進一步走弱。「反內捲」政策導致固定資產投資在8月延續萎縮，使短期經濟增長承壓，但有利於中期經濟再平衡。出口交貨值下降，工業產出放緩。
招銀國際預測，經濟疲軟可能促使決策層在第四季加大政策支持力度，貸款市場報價利率(LPR)可能將進一步下調10個基點，存款準備金率將下調50個基點，並擴大對家庭和消費者的財政支持。
國家統計局昨日公布數據顯示，中國8月「三頭馬車」數據全遜預期，較7月份進一步放緩。當中，社會消費品零售總額按年增長3.4%，為去年11月以來最慢，反映舊換新補貼計劃的效應正在消退；8月全國規模以上工業增加值升5.2%，創12個月新低；首8個月固投僅增0.5%，續創5年低位，主要受房地產投資持續減少拖累。
