2025年9月8日
受「搶出口」效應漸退及高基數等多重因素的影響，中國8月出口及進口增幅均收窄，其中出口增速創半年新低。路透引述分析人士預計，後續中國宏觀政策層面會根據形勢變化適時加力。
中國海關總署公布，以美元計價，8月進出口總值5412.9億美元，按年升3.1%；其中出口升4.4%，增速創半年新低，並遜於市場預期的升5.5%；進口升1.3%，低過市場預期的升3.4%。8月貿易順差1023.3億美元。海關總署表示，面對嚴峻複雜的外部環境，中國外貿韌性持續彰顯、活力不斷釋放。
「搶出口」可能正在減弱
保銀資本指出，「搶出口」可能正在減弱，但降溫速度並沒有市場一個月前擔心的那麼快。「搶出口」亦不能完全解釋年初迄今中國出口的強韌，畢竟去年美國市場僅佔中國出口的15%左右。由於國內需求疲軟，中國出口商一直在努力爭取在其他國家的市場份額，這種「走出去」的策略可能促成中國年初迄今出口的韌性。
凱投宏觀認為，隨着中美貿易休戰帶來的暫時提振作用減弱，以及美國對經他國轉運的中國商品加徵關稅，短期內出口可能承壓。中國對美出口持續惡化，可能反映中美8月延長關稅休戰後「搶出口」效應減弱。中國對最大轉口樞紐越南的出口份額進一步上升，表明增加的轉口貿易繼續緩衝大部分關稅衝擊。
未來出口增速或存下行趨勢
東方金誠稱，8月出口增速下行，是帶動當月進口增速走低的主要原因。預料9月出口增速仍有可能進一步下行至2%左右，而且下行風險較大，主要原因是高關稅下中國對美出口還會延續較大幅度下滑。預計第四季出口按年將轉入負增長。另外，目前內需有待進一步提振，也會限制進口需求。展望未來，伴隨出口增速存在下行趨勢，進口增速或將進入負增長區間。
澳新銀行則認為，進出口走弱主要由於上年高基數。上年颱風主要影響7月，導致8月積壓進出口大；今年颱風主要影響8月，預計9月進出口將反彈。從主要產品看，半導體產業鏈、高技術出口仍處於高景氣狀態，後續出口仍可樂觀。
