2025年9月3日

星展:港股短期或進入整固階段

星展香港示，年初以來，港股大幅反彈，據CEIC數據顯示，南向資金累計流入已超過9000億元。在經歷約27%的漲幅後，港股短期內或將進入整固階段，主要原因在於本地流動性階段性趨勢，同時投資者亦需要等待內地基本面企穩的進一步確認，但從中長期來看，在美元面臨結構性走弱的大背景下，海外投資者的多元化配置需求依然存在，將持續支持資金流向中港股市。

與此同時，港股新股市場活躍，愈來愈多的行業龍頭選擇來港上市，資本市場結構正不斷優化，整體吸引力正在逐步提升。該行看好科技、非銀金融等板塊，同時認為中國推動「反內捲」會帶來交易機會。

星展表示，美元指數短期主要在97-99的區間內波動，長遠而言，美元仍可能面臨下行風險，因聯儲局大機會逐步減息、關稅政策可能令美國勞動力市場逐漸轉弱，以及聯儲局的獨立性持續遭到質疑，若美元長期走弱，在眾多非美元貨幣當中，歐羅和澳元可能表現較為突出。

港滙再次觸及7.85機會不大

人民幣方面，近期在強勁的人民幣中間價帶動下逐漸向上，不過，由於中國經濟仍然疲軟，美元兌人民幣要向下突破7的關口，仍充滿挑戰。港元方面，銀行體系總結預料已經短期見底，因套息交易誘因減退，意味着美元兌港元再次觸及7.85的機會不大。至於港元拆息，短期可能上升，但升幅料有限，因季節性港元需求終將消退，港元貸款需求仍低迷，且聯儲局料將在9月重新開始減息。

另外，星展香港宣布，推出全新星展網上股票掛鈎投資服務及星展網上外幣掛鈎投資服務，讓投資者可透過其流動應用程式或網上理財，直接投資多元化的結構性投資產品，捕捉股票及外幣投資機會。

星展香港零售銀行業務及財富管理投資產品及諮詢部主管謝佩芳表示，是次推出的服務，旨在提供無縫的投資體驗，讓客戶能夠更靈活自主地管理投資組合，把握市場機遇。