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2025年8月29日

惠譽下調萬科評級至CCC-

評級機構惠譽已將中資房企萬科(02202)的長期外幣及本幣發行人主體評級,由「CCC+」下調至「CCC-」。同時,將萬科的全資子公司萬科地產香港的長期發行人主體評級、高級無抵押評級以及其未償付高級票據的評級,由「CCC」下調至「CCC-」。

惠譽指出,下調評級反映萬科流動性進一步趨弱。考慮到預測萬科的自由現金流在短期內仍將保持負值,認為萬科第一大股東深圳地鐵及時持續提供支持對萬科履行財務義務至關重要。

惠譽認為,持續的股東支持,將對萬科化解其2025年剩餘時間到期的140億元(人民幣‧下同)資本市場債務及2026年到期的120億元債務至關重要。

惠譽指出,今年上半年,萬科銷售額按年下降46%至690億元,低於該行此前對全年40%降幅的預期。惠譽目前預期,萬科今年銷售額將下滑45%,明年下滑30%,此前預期降幅分別為40%及25%,認為萬科銷售額下滑已擠壓其自由現金流和流動性狀況。

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