2025年8月21日
美國聯儲局發表7月議息紀錄顯示，多數官員認為，通脹風險超過就業風險，並提到，關稅的影響全面展現出來還需要一段時間，預料現在減息為時過早。
政策制定者指出，經濟面臨的威脅不斷上升，需要密切關注，但多數認為目前的立場適當。
會議紀錄指出，與會者普遍相信，聯邦公開市場委員會(FOMC)的雙重職責面臨風險，強調通脹上行風險和就業下行風險，大多數與會者認為通脹上行風險較大，但也有兩名理事相信就業下行風險更大。
幾名官員預計，企業會將關稅轉嫁給消費者。有與會者則表示，等待關稅對通脹的影響完全明朗後再調整貨幣政策，既不可行、也不合適。幾名官員稱，當前利率並沒有比中性利率高出多少。
央行官員之間意見分歧頗大，理事包括沃勒(Christopher Waller)和鮑曼(Michelle Bowman)都反對減息，這兩人更傾向於開始降低基準利率，但聯儲局官員投票後仍維持基準利率不變，自去年12月以來，該利率一直維持在4.25厘至4.5厘區間。
數名官員對資產估值偏高，則感到憂慮；也有與會者表示，擔憂美國國債市場；同時，《天才法案》(Genius Act)通過後，官員們關注穩定幣的增長與風險。
