2025年8月20日

鄧普頓對中港市場看法正面 中資股有政策支持

鄧普頓環球股票團隊基金經理卓兆源對中港市場看法正面，因中資股現估值仍處於過往十年市盈率範圍的中間區間，而且在政策因素上亦具支持。

富蘭克林鄧普頓研究院投資策略師陳夏儀補充，最近中央的政策取向對私營公司較寬鬆，更容許民企自由發揮，加上中美緊張關係下政策上更傾向推動中國本土研發，因此較看好以民企為主的科技公司，例如是從事自動化技術研發的內地企業。

鄧普頓對日股亦持正面看法，指日股的股東回報改善，以及日本經濟擺脫通縮均屬長期趨勢，加上當地之前爆發的政治風波回穩，連同外資回歸日股，都是看好日股的原因。

陳夏儀續稱，盈利是左右股市中長期表現的重要指標，只要盈利呈現正面跡象，股市亦會有正面表現。她引述數據指，日股自2009年即金融海嘯後至今，其累計盈利升幅及回報增長分別達到157%及210%。

展望下半年，鄧普頓看好亞太區內的互聯網及銀行板塊。卓兆源認為，某些中資互聯網股份的估值不算高，仍具投資機會。同時，他亦對區內銀行的非利息收入業務如財富管理業務看法樂觀，又指銀行股受回購等提升股東回報舉措支持。不過，對於近期股價強勢的生物科技股及新消費股，卓兆源則提醒要留意其估值水平會否過高。