2025年8月18日
外電報道，被譽為「中國最準分析師」、蓮華資產管理首席投資官兼管理合夥人洪灝在報告指出，A股小微盤股指數較大型股的相對表現已接近或達到前期高點，正在這些水平遭遇阻力。不過，在中國經濟放緩下，股市仍可能上漲，關鍵在於宏觀政策如何應對。
洪灝指出，民間信貸萎縮對中國經濟並不是一個好消息，央行維護市場上升趨勢的意圖十分明顯。房地產復甦尚無跡象，而股市上漲能在一定程度上紓緩房地產下滑的壓力。上次民間信貸萎縮發生在2005年，隨後迎來一輪大牛市。
他表示，今輪股市升勢相較去年9月的更為克制，漲勢正從大型股擴散至小型股，參與此次上漲的股票數量遠不只是投機性標的，因此今輪上漲行情可能比2015年由小型股推動的行情，以及2020至2021年初由大型股主導的上漲行情更具可持續性。
不過，洪灝稱，對於中國股市是否進入牛市仍存爭議，主要指數接近去年高位，部分散戶已願意平倉離場。中國券商看好的聲音愈來愈高，但由於監管等原因，他們長期是「多頭」。
下一篇：中國財政部開展國債做市支持操作
