2025年8月11日
花旗集團策略師上調標普500指數目標位，因為減稅應能抵消關稅對美國企業造成的負面影響。花旗策略員Scott Chronert團隊把指數年底目標由6300點上調至6600點，若按上周五收市價計，仍有逾3%上升空間。
花旗團隊表示，企業季績超預期令人印象深刻，同時企業大多維持其對下半年的展望；因此，市場對每股盈利的一致預期正在上行。
花旗策略師把標普500指數成份股2025年每股盈利預期從之前的261美元上調至272美元，並將2026年每股盈利預期從295美元上調至308美元。他們指出，盈利預測上調未導致估值假設出現重大調整。他們預計，標普500指數到明年年中將升至6900點。
同時，美國銀行月度調查顯示，美股自4月低位大幅反彈後，認為美股太貴的基金經理佔比創紀錄新高。
投資者押注減稅和聯儲局減息將提振股市。他們主要通過投資大型科技股追漲，導致標普500指數的回報高度集中，達到極端水平。今年僅5隻股份就貢獻該基準指數漲幅的68%：輝達(Nvidia)、微軟、Meta、博通(Broadcom)和Palantir Technologies。
儘管多數大型股已公布季績，但本財季面臨的下一個重大考驗將是輝達8月27日公布的業績。
花旗策略師指出，受人工智能影響的/七巨頭股票繼續展現出令人印象深刻的盈利可見性，但預計漲勢將擴散，類似於去年那樣。即便如此，他們仍建議投資者「密切關注」周期性和宏觀經濟驅動因素。
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