2025年8月11日
恒指承接上周一(4日)低開高收的餘勢，連升三日去到周五才回落222點至24858收市；按周仍錄得351點或1.43%升幅。
上周「搏拳實錄」以<8月由調整浪開局>為題，但恒指於上周一、8月第二個交易日便開始反彈，本欄預期的調整浪並沒有出現。不過，恒指上周四剛完全補回7月底的小型下跌裂口(25082和25000點），翌日即失守了早幾日開始陸續收復的5天、20天和10天線收市，都不利恒指後市技術表現。更值得注意的是，由8月1日起就轉勢向下的恒指10天線，現在相比處於升勢的20天線僅高出34點，顯而易見，指數即將發出見頂或「死亡交叉」訊號(10天線跌穿20天線)，同時反映恒指技術調整壓力正在增強。
另一方面，EJFQ系統反映弱勢股沽壓的弱勢股指數，上周起步即由8.8%升至10.8%，衝出10%的本欄稱為「禁閉區」門檻，並且在「解除」禁閉後，直到上周五才稍微回0.2%至13.2%，雖然按周只有4.4個百分點的升幅，但與恒指走勢明顯的不協調。
無獨有偶，3天線高於18天線股份比率的短線市寬，按周也反覆微跌了0.9個百分點至55%，與恒指呈「熊背馳」。與此同時，中線市寬(高於50天線股份比率)上周則由68.2%輾轉升至71.1%，問題是中線市寬上周二已再升返70至80%的阻力區，與5連跌至74%的平滑中線市寬(10天線高於50天線股份比率)，雙雙在阻力區亦即是超買區徘徊。整體港股中線市底超買，短線則與恒指出現「背馳」，再加上弱勢股指數「解除禁閉」，都會成為恒指進一步上升的阻力，更何況恒指本身正在以至即將技術轉差。
但話雖如此，EJFQ系統反映強勢股買盤的強勢股指數，儘管上周亦從59.8%跌至55%，與恒指表現亦不協調。然而，強勢股指數上周二(5日)在51.4%的明顯高於40%、本欄稱為「亢奮區」門檻便觸底回升，而且目前相比弱勢股指數高達41.8%，在買盤遠遠凌駕於沽壓的市況，恒指即使超買調整，估計下跌幅度也不會很大，暫時看不到會明顯跌穿約24100至24300點的過去3個月累積的成交量密集區。
搏拳操作:由於仍堅信港股或恒指<8月由調整浪開局>，在持有25315點8月期指短倉的基礎上，老徐再沽出25000點即月call(收390點期權金）。但正如上面分析，恒指這波技術調整浪不會很大，老徐因此準備在24100至24300點的成交量密集區(最理想是底部)附近水平，便立刻「反手」揸期指或者short put。
老徐
