2025年7月30日
中國銀行間市場交易商協會發布新規，旨在加強債券發行承銷環節的自律管理，遏制當前市場存在的定價扭曲、非市場化發行及人為干預等問題，將於8月11日起正式實施，涵蓋承銷報價、簿記建檔、訊息披露等多個關鍵環節。
根據《關於規範銀行間債券市場簿記建檔發行及承銷有關工作的通知》，主承銷商要綜合評估項目成本、合理確定報價，不得以低於成本的承銷費參與債券項目競標，發行人也不得干擾其獨立報價決策。交易商協會表示，將另行出台承銷報價管理辦法，以進一步細化相關要求。
在簿記建檔方面，新規要求承銷機構使用合規的即時通訊工具留痕申購訊息，並對臨近截止時的撤單行為進行實時公告和報備。通知要求發行人和主承銷商需在充分詢價基礎上設定合理的利率區間，利率(價格)區間應包含發行人可比債券利率或市場公允價格水平。
通知稱，主承銷商開展餘額包銷的，應在規定的簿記申購時間結束後進行，包銷規模不得擠佔有效申購投資者認購規模，餘額包銷申購利率原則上應按照簿記建檔利率區間上限確定。通知還強化了訊息披露和分銷管理，要求主承銷商在涉及自營投資或餘額包銷時向市場公開相關情況。
