2025年7月11日

大新上調亞洲及新興市場股市至中性

大新銀行(02356)上調其他亞洲及新興市場股市觀點至「中性」，人工智能晶片需求強勁，或利好台灣及南韓科技行業前景。東盟等國家經濟保持較快增長，金磚國家及東盟成員國間經濟合作愈趨緊密，或有助抵消美國關稅影響，支持區內股市表現。市場對美元信心暫時仍未恢復，短線或續支持亞洲及新興市場貨幣偏強走勢。

美國關稅相關談判發展或持續令股市波動，關稅對內地出口影響將逐步浮現，關注內地刺激經濟措施能否抵消外圍壓力，而且內地部分行業內捲競爭開始引起市場及內地官方警惕。內地財政政策或有進一步擴張空間，可能再減息降準；加上內地人工智能發展，中線或仍可支持港股及內地股市表現。

美股中長線可望續受惠人工智能相關發展，貿易談判發展及龍頭科技股盈利表現能否持續高於市場預期，或令美股波動，維持美股「中性」觀點。美國國會通過稅改法案，長遠或增加債務負擔，但美國國庫券中線或可受惠聯儲局減息預期，市場對美國以外主權債券興趣有所上升，維持主權債券及投資級別企業債券觀點至看好。

另外，上調歐羅兌美元至偏好及美元兌日圓至「中性」，日本核心通脹穩步上升，但工資增速有放緩跡象；加上日本央行政策立場亦顯示不急於加息，日圓亦受制美日債息息差因素。