2025年7月10日

英央行警告稱 風險資產價格大跌風險仍很高

英倫銀行周三警告稱，英國債券市場面臨高槓桿對沖基金強制沽出、導致市場崩盤的風險，凸顯市場環境之脆弱。

英倫銀行在半年度金融穩定報告中指出，對沖基金在英債市場的影響力不斷提升，對沖基金一旦快速離場，可能使前首相卓慧思(Liz Truss)短暫執政期間所出現的拋售潮重現市場。

對沖基金在債市影響力不斷提升

對沖基金透過英債回購協議，借入創紀錄的770億英鎊資金，為包括利差交易的價值型投資增添槓桿。英國央行稱，少數對沖基金佔到借款的90%，意味着一旦幾個關鍵市場參與者對這些交易進行平倉，就可能在整個英國市場掀起漣漪。

英國央行亦表示，投資者正在尋求更多針對美國風險敞口的對沖力度，以防範未來全球經濟承壓時期美元走弱的風險。美元走弱可能會對英鎊滙價造成壓力，風險資產價格大幅下跌的風險仍然很高。

英國國會下議院上周在二讀通過改革福利法案時，首相施紀賢為安撫黨員，刪去草案中削減50億英鎊殘疾津貼的條文，最終仍有49名工黨議員投反對票，佔該黨議席近八分之一，反映黨內分裂嚴重，使財政大臣李韻晴(Rachel Reeves)陷入更加困難的境地。

英國的財政監管部門周二警告稱，由於退休基金所購買的英債規模減少，英國央行也在減持英債，英國政府目前更容易受到外國投資者投機行為的影響。