2025年7月8日
中金發表報告稱，當前港股資產與資金結構已較過往「傳統行業主導、境外機構主導」格局發生顯著改變，認為「資產+資金」持續變革有望從資產體量、估值、換手率三個維度打開港股成交活躍度中長期增長空間。上調港交所(00388)盈利預測，將目標價調高至465元。
中金指出，「A+H」上市與中概潛在回流催生優質資產增量，「新經濟」權重提升撬動估值及換手中樞。有望持續為港股注入優質企業，進而吸納增量流動性，未來港股新經濟股市值佔比將進一步提升，亦有望推動港股估值上移及交易活躍提升。假設當前符合要求且未返港中概股全部回港上市，疊加已回港二次/雙重上市企業交易持續回流，則中概股潛在回流或可增厚港股總市值約4.2萬億元、佔港股當前總市值約10%，日均成交額406億元、佔今年以來日均成交額約17%。
中金將今年日均成交額預測，由1750億元上調至約2100億元，明年則由1978億元，升至2420億元。港交所今年盈利預測升5.67%，至152.6億元，明年盈利預測調高6.97%，至165.86億元。未來10年港股日均成交額年複合增長料14%，其中預測港股總市值年複合增長12%，換手率中樞提升貢獻年化2%增速、由今年129%提升至2035年162%，對應港交所未來10年淨利潤年複合增長為12%。
