2025年6月27日
美國明尼阿波利斯聯儲銀行總裁卡什卡利(Neel Kashkari)堅持他的觀點，認為通脹降溫將使聯儲局由今年9月開始減息兩次。
卡什卡利在周五發表的一篇文章中暗示，如果通脹進展停滯或出現逆轉，聯儲局可能暫停減息周期，直到物價漲勢再次緩解。
他說，隨着更多受到最大幅度關稅上調影響的亞洲商品進入美國企業貨架，關稅意味着通脹上升「可能即將到來」。
他指出，雖然企業可能不想冒着激怒客戶的風險提高商品價格，但在缺乏降低關稅的貿易協議的情況下，他們就會開始轉嫁價格上漲。
卡什卡利表示，在這種情況下，關稅對通脹的影響可能只是比預期的晚一些到來；迄今為止的經濟數據僅顯示「關稅僅溫和影響物價、經濟活動或勞動力市場」，通脹率再次向聯儲局2%的目標邁進。
他說，這可能意味着企業已經獲得豁免，調整供應路線，或正在尋找完全避免關稅的方法，從而限制對通脹的影響。
卡什卡利說：「這些相反的訊號使我維持對今年年底前兩次減息的預測，這意味着第一次減息可能在9月進行，除非在此之前出現一些令人意外的情況。如果我們在9月減息，而關稅的影響在今年秋季顯現出來，我認為我們不應該採取預設的寬鬆路徑，但可能根據新的數據進行調整」。
他續稱：「如果數據反映出有其必要性，我們可以將政策利率維持在新的水平，直到我們對通脹將回到我們的目標水平更有信心為止」。
不過，卡什卡利表示，就目前而言，「我們應該更加重視我們看到的實際通脹和實際經濟數據，而不要承諾採取寬鬆的政策路徑，以防關稅的影響僅僅是延遲」。
