2025年6月19日

滴灌通循「第21章」申掛牌

港交所（00388）前行政總裁李小加創辦的滴灌通國際，循極為罕見的「第21章」、即以投資公司方式向港交所遞交上市申請，滙豐為獨家保薦人。近年證監會並不鼓勵「21章公司」上市，亦絕少這類投資公司最後能順利闖關，是次滴灌通能否成功打破這局面將備受關注。

只供專業投資者參與

所謂「21章公司」，即公司本身並無經營特定主要業務，只以投資為目標的金融業上市公司；由於是按《上市條例》第21章上市，故被俗稱「21章公司」。現時申請主板上市的公司均需通過財務資格測試，如盈利、市值或現金流量測試等，但是投資公司則不適用。

投資公司亦毋須如一般主板新股般披露至少3年業績紀錄，惟其發售只能供專業投資者參與，不可售予公眾人士。

據滴灌通國際初步招股文件，公司於2025年5月23日在開曼群島註冊成立，尚未開始營運或開展業務，其投資目標是創造收益並分配給股東，並主要透過進行現金流投資以取得回報。滴灌通國際並沒有披露其投資或業績紀錄。李小加為滴灌通國際的主席及執行董事，而李小加的舊部、港交所前聯席總裁羅力（Romnesh Lamba）則任獨立非執董。

值得一提的是，早年爆煲的「道士股」鼎益豐（00612）都是「21章公司」，其出事後恒指公司決定不再把「21章公司」納入恒生指數系列的選股範圍，意味與「北水」無緣。