2025年6月16日
針對市場成員近期反映的低價承銷費、低價包銷、拼盤投資、利益輸送等問題，中國銀行間市場交易商協會發布通知，加強銀行間債市發行承銷規範，規範市場秩序，加強自律管理。
通知要求，發行人、承銷機構(包括主承銷商和承銷商)應按照市場化原則開展發行承銷，公平對待所有投資者，不得事先約定債券發行利率，不得以「返費」等手段扭曲市場價格，不得以代持、互持等方式謀取不正當利益。
通知指出，主承銷商應充分保障投資者合法權益，不得將包銷變相作為主動投資爭攬客戶的手段；承銷機構開展餘額包銷應當報價公允、程序合規，並按發行文件披露的方式確定餘額包銷利率。餘額包銷不得擠佔有效申購投資者認購規模，利率不得低於投資者有效申購利率上限。
此外，承銷機構不得以低於成本的承銷費率報價參與債券項目競標。發行人、承銷機構應按照商業約定履行付款義務，不應拒絕支付或拖欠費用；投資者不得協助發行人「自融」，不得參與內幕交易、操縱市場、利益輸送、非市場化發行等違法違規活動。
