2025年6月6日
市場繼續聚焦中美關稅談判，建銀國際證券研究部董事總經理、研究部主管及首席策略師趙文利認為，對中國的90天關稅暫緩期結束後，美國對華關稅重回145％的可能性極低。他解釋，美國的目標更多是通過關稅，對中國維持一定程度的施壓，藉此形成談判籌碼，而非完全回到極限施壓狀態。
趙文利預期，下半年將是港股打下新一輪牛市基礎的關鍵階段，港股下半年走勢料維持震盪向上。恒指有條件突破25000點關鍵分水嶺，下半年波動區間料介乎22000點至26000點，國指及科指波動區間則分別為7800至9800點以及5000點至6600點。
他續指，美元下行周期的逐步確認有望為港股帶來更多流動性，料美國最早9月減息，今年下半年至明年上半年期間，預計約有3次減息空間。
趙文利提醒，中資科技股和消費股下半年將迎來「檢驗期」。他解釋，電商板塊盈利因外賣領域的激烈價格戰而受壓，另拼多多業績遜預期曝露了電商行業中低價競爭路徑的局限性；至於消費股的市場關注點，則正轉向具有新故事或轉型潛力之股份，又或估值具擴張彈性的新消費品牌。
該行列出今年下半年的十大焦點股名單，分別為騰訊(00700）、網易(09999)、小米(01810)、泡泡碼特(09992)、零跑汽車(09863)、招商銀行(03968)、山東黃金(01787)、中船防務(00317)、信達生物(01801)及京東健康(06618)。
