昨日 15:18

大摩升港交所目標價至440元 最樂觀明年日均成交2500億

摩根士丹利轉軚調高港交所(00388)目標價14%至440元，上月曾調低目標價至387元，維持「增持」評級。最熊及最牛目標價均上調，最熊由290元調高至328元，最牛目標價則由494元上調至560元。

大摩指出，相信港交所已為中概股美國預託證券(ADR)退市做好準備，在岸金融機構可藉互聯互通機制為香港市場提供流通性，以確保平穩過渡。預期ADR轉至港交所，可使其收入增加約9%，故維持評級不變。

大摩表示，ADR回歸香港市場，將顯著利好港交所，在極端情況下，港股日均成交額將額外增加約400億元，相應收入增約20億元。若出現上述情況，或會出現短期流動性問題，但南向資金將成為主要支撐，內地金融機構之間亦會協調，為港股提供更多流動性。此外，中國人民銀行可能會推出新的互換計劃，以提供額外流動性。

儘管美國關稅仍存在不確定性，但大摩認為金融風險周期觸底，內地更發揮創新驅動增長模式，並有助本港IPO市場，倘以市價及調高日均成交額計，預計明年日均交易量將達到1900億元，最樂觀估計，則有望達2500億元。

大摩同時上調港交所盈利預測，今年盈利預測由141.09億元調高至144.47億元，收入由247.2億元調高至252.58億元，EBITDA調高3%至187.2億元。明年盈利預測調高0.6%至154.6億元，EBITDA預測調高1.6%，至200.21億元。