2025年4月29日

中金:TCL電子盈利能力持續改善 目標價升至11元

中金公司發表報告指，TCL電子(01070)公布首季電視出貨數據，該公司全球出貨量651萬台，同比上升11.4%。維持「跑贏行業」評級，上調目標價10%至11元。

其中，Mini LED TV全球出貨量55萬台，同比升2.3倍，佔比達到8.4%；中高端量子點TV全球出貨量133萬台，同比升74.9%，佔比達到20.4%。高端化、大屏化戰略推進，疊加國家補貼拉動，公司全球TV銷售額同比升22.3%，銷售均價同比升9.8%，產品競爭力持續提升。

報告指，2024年以來，TCL電子彩電全球競爭持續提升，內部經營提效，盈利能力不斷改善。2025年4月，公司推出新一輪股權激勵，擴大激勵覆蓋範圍並上修了業績考核目標，在全球貿易環境波動中重塑長期增長信心。中金認為公司正處於經營改善拐點，中長期有望實現規模、盈利雙重突破。

中金維持TCL電子今明兩年20.45億及23.77億元盈利預測不變，維持「跑贏行業」評級，由於盈利改善帶動估值中樞上移，上調目標價10%至11元，相當於預測市盈率13.6及11.7倍。