2025年4月24日
Labubu 3.0今晚內地網上開售，據報市場已現炒價，一隻原價99元人民幣，已炒高逾14倍，至約1500元人民幣。泡泡瑪特(09992)近日亦再創新高，中金再度調高目標價29%至220元，維持「跑贏行業」評級。
中金指，泡泡瑪特首季業績超預期，因內地同店表現優秀，以及海外熱度高企。內地市場高增長主要來自Labubu放貨承接市場需求；Crybaby/星星人等IP熱度走高；哪吒相關產品熱銷及新品類、衍生品快速推新等拉動。
海外市場受新店開業配合限定產品投放，以及設計師簽售活動，吸引大量粉絲，其中美國首季全管道GMV已超去年全年，看好美國市場空間以及爆發性。
中金指，該集團進入運營精細化程度提升的國際化新階段，更為明確的區域管理架構與中台建設將有助進一步優化運營效率，為全球化戰略打下良好基礎。考慮到重點IP優質新品儲備豐富、北美市場熱度持續走高，故上調今明兩年經調整淨利潤預測10%及8%，至64.01億元人民幣及79.18億元人民幣，營業額預測亦調高至222.37億元人民幣及272.37億元人民幣，增幅為10.8%及11.3%。
