2025年4月24日
滙豐環球研究發表報告，認為內房「危機過去，估值在前」，在中國政策支持下，內房由危機轉向結構性復甦，更堅定其對內房行業所持的建設性看法。
報告表示，低利率、供應壓縮和信貸正常化等因素的結合，正推動房地產市場結構性復甦，深圳等部分市場的復甦速度亦快於預期。而持續的寬鬆政策將支撐經濟增長，開發商亦相應上調今年的銷售目標。
報告指出，低利率對內房是更為重要，行業的利率敏感度現處於危機以來的最高水平，按揭利率已降至3.1%的低位(2021年12月為5.6%)，在更多城市因而出現租金收益率高於按息。每月還款額較高位回落逾兩成，按揭還款能力提高。預計內地今年政策利率(7天逆回購利率)將調降30個基點，至1.2厘。
報告稱，內地住房供應壓縮正在實現，為住宅市場帶來結構性緩衝，這將成為樓價復甦的重要驅動力。
報告指，偏好華潤置地(01109)、建發國際(01908)、中國金茂(00817)和貝殼(02423)，評級均為「買入」；並上調多隻內房股的目標價，其中，中國海外發展(00688)上調14%至14.8元；華潤置地上調12%至36.3元；龍湖(00960)上調8%至12.3元；綠城中國(3900)上調6%至11.5元；中國金茂上調7%至1.6元。
