2025年4月15日
摩根士丹利發表報告指，受到關稅影響，將內地今年經濟增長預測由4.5%下調至4.2%。大摩預期內地將於下半年推出1萬億至1.5萬億元人民幣的額外刺激經濟措施，以及將於今季減息降準。
大摩指，調低中國今年經濟增長預測0.3個百分點，基於受關稅影響0.9個百分點的增長衝擊，部分被額外刺激措施帶來0.6個百分點抵消。預期內地將於今季度提前實施全國人大會議宣布的2萬億元人民幣刺激計劃，措施包括調低存款準備金率0.5個百分點及減息0.15厘、提前發行和部署地方建設債券、加大消費品以舊換新計劃、推出全國生育補貼，以及加快消化房地產庫存。下半年推出1萬億至1.5萬億元人民幣額外財政計劃。
在基準情境中，假設美國和中國在未來幾個月將啟動貿易談判，以降低加權到年底，平均關稅將分階段上調至34%，這將是可行水平。實際上，考慮到各種豁免，今年迄今貿易加權關稅的上調幅度比總體關稅上調幅度低約50個百分點。為減少供應衝擊並促成談判達成協議，美國政府可能在未來1至2個月內，取消與芬太尼相關的20%關稅，並將對等關稅從125%降至60%。
維持人民幣年底目標不變
大摩維持年底美元兌人民幣目標為7.5，但今季則見7.4。人民銀行或容許人民幣貶值速度加快。
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