2025年4月9日
美國對等關稅正式生效，其中對中國累計關稅加徵幅度高達104%。凱投宏觀(Capital Economics)認為，除非美國撤銷關稅措施，否則即使假設人民幣滙率貶至8算，中國對美出口亦會將在未來幾年減少一半以上，使中國國內生產總值(GDP)增速下滑1至1.5個百分點。
凱投宏觀指出，中國經濟增長的下行風險已明顯上升。特朗普的關稅升級削弱外需前景，預計今年和明年整體出口按年轉為負增長，而且發生更大幅度收縮的可能愈來愈大。這比該機構此前預期的衝擊還要大，但中國可能會通過進一步擴大財政支持來應對。評估目前美國對中國的平均關稅稅率在110%至120%之間。
凱投宏觀相信，美國對華的其中一部分關稅最終可能會獲撤銷。美國總統特朗普已表示願意談判，並且將TikTok不賣就禁最後期限延長75天，似乎仍希望中國會批准分拆TikTok美國資產，但中國領導層似乎並不急於達成協議。
該機構認為，即使中美在某個時候達成協議，也不太可能全面撤銷關稅或終結兩國地緣政治緊張局勢。基本預測是未來6個月美國對大多數國家的關稅將通過談判降至10%至20%之間，但對中國的關稅將保持在高得多的水平。
