中金削中升目標價29% 維持跑贏行業評級

中金發表報告指，中升控股(00881)去年純利按年下跌36%至32.1億元人民幣，符合該行預期，維持「跑贏行業」評級，但由於板塊估值下移，下調目標價 28.9%至18元。

報告指，受到終端折扣影響下，中金的新車銷售盈利承壓，售後業務則貢獻穩健盈利。公司建有37家華為問界品牌門店，並基於華為平台拓展鴻蒙智行生態，有望補充公司豪華品牌矩陣，進一步提升公司在新能源豪華車市場份額。公司長期堅持派息，2024年派息比率進一步提升至46.7%，隨着盈利逐步改善，有望帶來更大的股東回報。

中金維持中升2025年盈利預測不變，首次引入2026年淨利潤預測49.7億元。該行下調目標價至18元，相當於今明兩年預測市盈率10.7及8倍，維持維持「跑贏行業」評級。

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