2025年3月19日

美銀警告中國股市快迎來重大調整

美銀證券警告，中國股市快將面臨重大及具意義的調整(meaningful correction)，現時情況就與2015年周期相似。

外電引述美銀以Winnie Wu為首策略師指，恒生國企指數和MSCI中國指數已從1月中低位累升最少30%，情況就如2015年市場暴跌之前的上升速度。恒生國企指數在2015年5月創新高後，翌年2月則累瀉近50%。現時基本面與10年前的經濟再平衡周期和政策周期類似，並指一個由多重擴張驅動的市場反彈可能是脆弱的。

美銀表示，今年以來由DeepSeek的推出，帶動內地市場一波樂觀押注情緒，推動股市漲幅領先全球，加上北京對實現經濟增長的決心，促使全球基金重新評估曾被忽視的中國股票，此外，投資者對美國信心減弱，促使投資者轉向中國股票。

策略師們引述前往上海之行稱，內地長倉投資者正變得緊張，因憂慮就業、通縮及信貸需求缺乏改善，地緣政治緊張局勢影響卻被忽視，有投資者看到一些科技領域出現泡沫。