2025年3月11日
港交所(00388)去年底刊發優化首次公開招股市場定價及公開市場的諮詢文件，諮詢期將於3月19日完結，當中公開發售回撥機制上限由50%降至20%的建議，惹來不少熱議。香港保薦人主管協會創會會長鄧澔暐認為，多年來回撥機制行之有效，認為港交所提出的建議沒有直接解決問題，甚至有機會造成混亂，恐導致新股定價無法反映現實情況。他主張更改回撥機制的觸發條件，比如調高觸發回撥的超額認購倍數門檻。
鄧澔暐認為，回撥機制不應該作大改變，但有需要優化，現在新股的公開發售部分超購倍數達15倍便可以觸發回撥，因應新股結算平台FINI推出後引致多隻超購王、凍資王的出現，建議港交所可以從提高觸發回撥的條件着手。他又指出，港交所對於現有回撥機制的看法，是散戶分貨太多導致新股定價扭曲，拖累上市之後的股價表現，但他看不到有證據能夠支持有關論點。
另外，香港保薦人主管協會(Hong Kong Sponsor Principal Association)今日宣布正式成立，旨在提升香港資本市場的國際地位，促進保薦人專業水平。鄧澔暐表示，協會成立之後的首兩個重要工作，是向港交所最近發表優化首次公開招股市場定價及公開市場的諮詢文件，以及證監會及港交所去年公布優化上市公司的上市申請流程的落實情況，提出建設性的行內意見。
鄧澔暐表示，雖然協會成員所屬公司主要是小型保薦人公司，但目前六個創會會長及幾個榮譽顧問所屬的保薦人公司過去曾為超過170間公司成功上市，協會的聲音有一定代表性，又謂小型投行暫時未收過港交所諮詢，希望可以藉此表達意見。
值得留意是，該協會的其中一位榮譽顧問陳立德，同時是港交所上市委員會委員，陳立德今日出席傳媒午宴，但稱不便就諮詢文件發表回應。
