2025年3月5日
交銀國際發表報告指，閱文集團(00772)發盈警，預計去年淨虧損1.5至2.5億元人民幣，維持「中性」評級，目標價由29元微降至28元。
報告指，閱文去年轉盈為虧，主因對2018年收購新麗傳媒控股所產生的非現金商譽減值（金額為10.5至11.5億元），預計公司非IFRS淨利潤11至11.5億元，較2023年基本持平，較彭博一致預期低16至19%。
交銀國際小幅下調閱文2024年全年收入預測，主要考慮部分新麗項目遞延（2024下半年上線劇集項目僅包括年末上線的《大奉打更人》）。閱文核心IP運營收入同比增34%，受益於IP運營業務的持續放量及騰訊動漫併表。基於新麗項目遞延，以及AI人員/算力投入等因素，下調非IFRS淨利潤預測18%至11億元。另外下調2025年調整後淨利潤預期13%至14億元。參考可比優質內容及版權公司，基於18倍2025年市盈率，微調目標價至28元。
