2025年2月25日

瑞銀:美國或限部分基金投資中國股票 中概股料受壓

路透引述瑞銀報告稱，美國總統特朗普近日簽署「美國優先投資政策」的行政命令，可能限制部分美國基金投資某些中國股票，雖然尚未實施具體制裁，但該行政命令呼籲對美國養老金和捐贈基金在中國人工智能(AI)和先進製造業等高科技領域的投資(包括有價證券)實施新的和擴大的限制。

瑞銀認為，目前不確定哪些類型的公司會受到影響，但中國AI供應鏈上的公司，包括硬件、軟件和互聯網公司可能會受到影響。在美國上市的中國預託證券也可能面臨不確定性，因為VIE(可變利益實體)結構將被審查，並且可能會出現新一輪的審計標準審查。

瑞銀表示，該行之前估計，美國直接禁止投資的股票在一年內會下跌23%。基於今年迄今香港和美國ADR的AI相關公司的股價表現強勁，在行政命令帶來的不確定性下，投資者獲利了結或出於風險管理目的拋售頭寸，可能會導致短期股價出現一些阻力。

而外國機構持倉活躍度最高且可能受到行政命令影響的行業包括互聯網、數據中心和CRO(醫藥合同研發機構)。