2025年2月24日
滙豐環球研究發表報告提出10項內地樓市見底跡象，重申華潤置地(01109)、龍湖集團(00960)、華潤萬象生活(01209)，以及貝殼(02423)「買入」評級。
10項跡象包括1.新屋銷售按年增長；2.樓價復甦，內地25城市樓價按月上升；3.價格預期重設；4.土地銷售急升；5.外資參與；6.房屋持續竣工；7.房企更容易獲得信貸；8.家庭風險胃納增加；9.樓市庫存逐步清理；10.租金平均回報率較10年期國債息率吸引。
內地3年以來新屋銷售較2021年高峰時期累跌48%，行業整合速度前所未有的結果。隨着違約風險減低、金融穩定強及租務回報更具吸引力下，樓市回穩基礎鞏固，內房股價表現與盈利脫鈎，內房業對新政策刺激的依賴度較低，縱使逐步去庫存仍為行業復甦關鍵。
滙豐予潤地目標價32.5元，2024及2025年預測市盈率分別為6.1及5.8倍，2024年預期收益率6.1厘。予龍湖目標價12元，2024及2025年預測市盈率分別為6.2及6.5倍；華潤萬象生活目標價為38.8元，2024及2025年預測市盈率分別為17.1及14.2倍。貝殼預託價目標價22.1美元，2024及2025年預測市盈率分別為18.2及16.8倍。
