2025年2月21日
摩根大通發表報告評論地產股，相關股份將陸續公布去年業績，預計大部分盈利將按年下跌，平均跌幅約6%，主要受到物業發展利潤減少及租金收入下降，尤其寫字樓及奢侈品零售。另外，地產商面對減值撥備帶來下行風險，不過財融資本或溫和改善，因去年下半年同業拆息仍偏高；預期地產股普遍仍會增加派息等。
摩通指，首選是領展(000823)、太古地產(01972)及信和置業(00083)，均予「增持」，建議避開新世界發展(00017)和九龍倉置業(01997)，則予「減持」評級，目標價分別為3.7元及17元。
摩通表示，減值撥備將令新鴻基地產(00016)、長實集團(01113)及恒基地產(00012)面對下行風險，長實、九倉置業每股盈利表現倘遜預期，亦將面對下跌風險。
派息方面，摩通指信置、太古地產等最有確定性，預期信置維持派息，而太古地產或多5%，而長和(00001)、長實及九倉置地派息倘遜預期(分別期預跌5%、9%及1%)，亦同樣面對下行風險。根據過往紀錄，恒地派息預測將穩定，但面對同業流動性壓力令恒地趨審慎，故亦看到下行風險，預期新世界將不會派息。
對於住宅而言，目前在供應過剩情況下，發展商定價策略(量勝於價)將持續，租賃方面，希慎興業(00014)及恒隆地產(00101)1月數據同比增長，預期因農曆新年基數所致，將續留意內地第二季奢侈品零售市場表現。寫字樓業務方面，認為前景依然疲軟，預期租金仍受壓。
