2025年2月17日
上周的《盈喜股尋寶》整理出三大具績優潛力的板塊供大家參考，從中尋找投資機會，有盈喜股自然有盈警股，盈喜、盈警有如行業的寒暑表，績優股如尋寶圖助尋找投資獲利機會；績差股就是一葉知秋，了解哪些行業處於寒冬，助你在投資路上催吉避凶。
本文從多隻已發盈警的股份中，歸納出三大出事概念，與這三概念沾邊的，在行業前景出現見底好轉前，有機會低處未算低。投資專家提醒，投資股票「寧買當頭起，莫買當頭跌」，績差股自有其本身行業原因、大環境影響，或是受政策打壓拖累，切忌見股價跌得多貪平撈底。
內地房地產泡沫爆破已非新聞，可以團滅形容，房地產銷售無論價量都正處寒冬。根據內地房地產研究機構中指研究院數據顯示，去年內地百城二手樓價累挫7.26%，跌幅較2023年擴大3.73個百分點，兼連續下跌3年。
據國家統計局公布，2024年全年新建商品房銷售額9.68萬億元人民幣，按年跌17.1%。其中，住宅銷售額跌17.6%。期內，新建商品房銷售面積9.74億平方米，按年跌12.9%。其中，住宅銷售面積跌14.1%。去年底，商品房待售面積7.53億平方米，較2023年底增長10.6%。其中，住宅待售面積增長16.2%。去年全年，全國房地產開發投資10.03萬億元，按年跌10.6%。其中，住宅投資7.6萬億元，跌10.5%。
存貨滯銷，發展商財政、融資出現困難，建樓意欲大降。去年房屋新開工面積7.39億平方米，下跌23%。其中，住宅新開工面積5.37億平方米，下降23%。產業鏈其他部分亦已受到影響，國統局數據顯示，2024年水泥產量18.25億噸，按年下降9.5%；鋼筋產量1.95億噸，按年跌13.6%；中空玻璃產量1.41億平方米，按年跌6.1%。
保利置業(00119) – 料去年純利按年下跌80%至90%
萬科企業(02202) – 料去年將錄得股東虧損450億元人民幣，2023年度錄盈利121.63億元人民幣
馬鞍山鋼鐵(00323) – 料去年虧損45.97億元人民幣，2023年度虧損13.27億元人民幣
鞍鋼(00347) – 料去年虧損71.09億元人民幣，2023年度虧損32.54億元人民幣
重慶鋼鐵(01053) – 料去年虧損32.53億元人民幣，2023年度虧損14.94億元人民幣
金隅集團(02009) – 料去年淨虧損3億至6億元人民幣，2023年度純利2526萬元人民幣
亞洲水泥(00743) – 料去年虧損約2.64億元人民幣，2023年度錄純利1.06億元人民幣
中港經濟增長放緩，港元跟隨美元走強，人民幣弱勢，加上市場消費習慣改變，一眾受經濟下行周期影響的股份受到影響、如內地航空股、化妝品等奢侈品股、部分零售股等先後發盈警，在看到復甦跡象前不宜博撈底。
內地航空股因受行業競爭加劇、公商務出行需求不足、油價及滙率波動等因素影響，本港上市的三大內地航空公司中國國航(00753)、南方航空(01055)及東航(00670)均預告去年繼續虧損。
從中港官方公布的數據，不難找到業務受累經濟下行影響的板塊。國家統計局早前公布，2024年全國規模以上工業企業實現利潤總額7.4萬億元人民幣，按年跌3.3%；採礦業實現利潤總額1.1萬億元人民幣，按年跌10%；製造業實現利潤總額5.5萬億元人民幣，下降3.9%；煤炭開採和洗選業規模以上工業企業利潤總額6046.4億元人民幣，按年大跌22.2%。
香港方面，政府統計處公布去年本港全年的零售業總銷貨價值按年下跌7.3%，其中珠寶首飾、鐘錶及名貴禮物的銷貨價值下跌14.5%；超級市場貨品跌1.5%；服裝跌10.6%。
自然美(00157) – 料去年虧損1.02億至1.03億元，2023年度虧損1511.1萬元
永旺(00984) – 料去年虧損擴大至3.4億至3.8億元，2023年度虧損1.89億元
利亞零售(00831) – 料去年盈利下跌60%至70%
南方航空(01055) – 料去年虧損12.5億至18.7億元人民幣
中國國航(00753) – 料去年虧損1.6億至2.4億元人民幣
東方航空(00670) – 料去年虧損33億至43億元人民幣
中國神華(01088) – 料去年盈利607億至637億元人民幣，按年跌1.4%至6.1%
近年中美摩擦不斷，特朗普再出任美國總統，一上場便簽署多份行政命令，並透過加徵關稅打響新一輪貿易戰，市場已預期，針對中國的措施只會有增無減，政策逆流股今年難有運行。
美國多方面出招打壓中國，以太陽能產業為例，美國自2012年以來對來自中國的太陽能產品加徵進口關稅，並指摘中國政府尋求通過過剩產能抑制其他國家的生產。內地太陽能產業鏈受到不同程度的打擊，由太陽能玻璃、太陽能電池、太陽能組件原材料等，均受影響。
美國今年起向中國進口的太陽能晶圓和多晶矽大幅加徵關稅。美國貿易代表署根據「301條款」關稅政策，宣布中國太陽能晶圓和多晶矽的進口稅率，由現時的25%增至50%。此外，美國亦出動政治原因作出打壓，美國聯邦政府發布公告，因為涉嫌侵犯中國維吾爾族人權，美國已禁止從另一批企業進口商品，此輪目標為30多家紡織、採礦和太陽能實體。
其他親美國家亦加入打壓行列，加拿大今年起對從中國進口的某些太陽能產品和關鍵礦產品加徵關稅，並將於2026年對半導體、永磁體和天然石墨加徵關稅。
凱盛新能(01108) – 料去年虧損4.89億至6.73億人民幣，2023年度盈利3.9億元人民幣
贛鋒鋰業(01772) – 料去年虧損14億至21億元人民幣，2023年盈利49.47億元人民幣
彩虹新能源(00438) – 料去年虧損擴大至3.5億元至4億元人民幣
福萊特玻璃(06865) – 料去年盈利9.38億至10.76億元人民幣，按年跌61%至66%
新特能源(01799) – 料去年虧損38億至41億元人民幣，2023年盈利43.45億元人民幣
獨立股評人陳永陸表示，盈警股也有不同程度，有部分是因為銷售下跌，與公司的基本因素關係不大，這類股比較時不能單看按年比較，還須比較按季甚至按月數據，可反映業績最新情況，是否有改善更為重要。
他指出，很多盈警股股價已大跌，很大程度已反映業績差因素，但總括而言，在正式業績出爐前，或在見到數據有改善前，都不是出手時機。他指出，很多行業都有每月或每季的業績快報，其實只要細心比較，不難分析業務情況有否改善。
陳永陸又提到，除了看營運情況，公司基本數據也是重要考慮因素，如很多內房股債務情況未解決，相關板塊難以短期復甦。
永豐金融資產管理董事總經理涂國彬表示，基於內地宏觀經濟環境，即使相當部分企業的經營環境、可能持續困難，盈警勢所難免，但正因如此，要留意可能很多投資者已早有預期，現價大致已反映起碼部分上述因素在內。
涂國彬補充，事實上，根據過往常見韻律，在真正公布盈警前，很多企業的股價早已下跌多時；相反，在真正公布盈喜前，股價亦早已走在其前，說明了市場反映資訊的效率之高。
具體而言，隨着全球貿易戰展開，短期內政策能見度亦降低，投資者減少以撈底博反彈為操作方針，反而應跟進大盤主要動力所在，尤其今年以來，港股即使以恒指計亦走勢不俗，基於DeepSeek橫空出世後，外界對於美股高估值有保留，反而略為重投A股以至港股，相關概念反而更值博。
下一篇：即月期指低開59點 報22608
上一篇：期指夜市收報22521點
