2025年2月7日
野村證券報告稱，中國應對特朗普2.0的大戰略正在成形。除了推出針鋒相對的反制措施外，中國政府希望捍衞人民幣兌美元滙率，同時尋找各種方法來刺激提振內需，以抵消出口可能受到的衝擊。
路透引述野村報告指，與2018-2019年貿易戰期間相比，中國現在不太願意容忍人民幣兌美元大幅貶值。這也是為了支持國內金融和房地產市場，同時促進人民幣國際化的需要。為了實現經濟穩定增長，中國政府將多措並舉來提振內需，尤其是消費需求，以抵消出口可能受到的衝擊。
報告指出，在支持出口方面，中國可能還會增加出口退稅。如果特朗普通過大幅提高關稅(本周加徵10%關稅只是第一步)發起又一次貿易戰，預計中國將再次利用出口退稅工具來減輕對中國出口商的打擊。
但鑑於進一步增加退稅的空間有限，一些工業部門產能過剩，以及地緣政治環境和現有的貿易緊張局勢，野村認為出口退稅政策的規模可能比2018年上次貿易戰期間更小，更有針對性。
