2025年2月4日
中美貿易戰再起，美國對中國進口產品加徵關稅如期於本港時間今日下午1時正式生效，中國立即推出反制措施。綜合外電分析認為，北京的反制舉措似乎頗為克制，料主要為貿易談判前掌握一些籌碼。
內地公布對美國的反制措施包括，自下周一(10日)起對原產於美國的煤炭、液化天然氣加徵15%關稅，對原油、農業機械、大排量汽車、皮卡加徵10%關稅；即時將Calvin Klein的母公司美國PVH集團和美國基因測序公司因美納(Illumina)列入不可靠實體清單；對谷歌(Google)涉嫌違反《中國反壟斷法》開展立案調查，並對部分稀有金屬實施出口管制。
安本認為，中國總會進行一些報復，就像大多數國家一樣，因為在政治上他們不能被視為順從，但中方這些報復是經過衡量，正如特朗普的10%關稅也比他最初承諾的60%更加謹慎。不過，貿易討論料將非常激烈，關稅威脅也將增多，從而給中國股市及其他亞洲市場帶來壓力，特別是在貨幣方面更容易受到傷害的新興市場，因為人們對美國通脹、聯儲局利率以及最終美元兌亞洲貨幣的走強存在間接擔憂。
大華繼顯指出，中國正設法在接近談判桌之前掌握一些討價還價的籌碼。一旦中美就貿易談判時間達成共識，市場就會將其視為另一個積極訊號，局勢應該會趨於穩定，但這需要一些時間，未來幾天仍會有很多不確定因素和噪音。
東亞銀行認為，中國的反制措施不會對中美兩國談判產生太大影響，這與加拿大和墨西哥的情況一樣，這些反制舉措只是為了增加貿易談判的籌碼。
中美料難達貿易協議
野村證券表示，通過特朗普的言行看出，墨西哥和加拿大不是經濟對手，而是美國供應鏈的一部分，因此摧毀加墨對美國沒有幫助，美方希望從加墨得到的也許是在貿易問題或經濟問題上的一些讓步。不過，中國的情況完全不同，因為中國既是經濟對手，也是政治對手，切斷中國供應鏈，甚至在經濟上打敗中國，是特朗普政府的關鍵支柱之一，因此除非中國在經濟上做出巨大讓步，否則不認為特朗普會停止對華徵收關稅，甚至可能繼續下去。
法國外貿銀行指出，與加拿大和墨西哥不同，美國和中國顯然更難就特朗普的經濟和政治要求達成一致。即使兩國能夠就一些問題達成共識，關稅亦可能被用作一種經常性的工具，這可能是今年市場波動的一個主要原因。同時，中國在關稅、出口管制和市場准入限制方面選擇更有針對性的方法，基本上是在展示其作為最大市場和生產國之一的實力。
人民幣存下行風險
瑞穗銀行表示，離岸人民幣存在下行風險，因為與墨西哥和加拿大相比，中國與美國將會更難達成關稅協議。總體地緣政治和經濟關係對中美貿易關係具有影響，更難達成任何解決方案。
新加坡Convera認為，中國針對能源、農產品和機械採取報復性措施，旨在對美國主要出口行業施壓，同時緩解國內通脹風險。估計今年美國國內生產總值(GDP)可能會放緩0.8至1個百分點，而中國受到0.4個百分點左右的拖累，影響相對受限，反映中國自2018年以來的貿易多元化。
滙市方面，Convera指出，避險資金流動應會在短期內支撐美元和日圓。儘管中國政府的穩定措施將產生制衡作用，但技術性和結構性壓力表明，如果關稅問題持續存在，美元兌人民幣將升至7.5至7.6。
