2025年1月24日
美國聯儲局將於下周舉行今年首場議息會議，中銀香港(02388)財富策略及分析處主管張詩琪預期，利率維持不變機率較高。由於美國新政府政策陸續推出，相信聯儲局需時評估對未來經濟的影響，以判斷減息路徑。近日就業數據顯示經濟增長溫和及核心通脹近6個月以來首次回落，她料美國減息仍是本年大方向，而下周議息焦點將落在聯儲局主席鮑威爾對近日政策對經濟影響的預判。
美股方面，市場普遍認為美國新政府關稅政策相對溫和，加上計劃加大投資人工智能基建，市場樂觀情緒支持標指近日創新高。然而，張詩琪認為美股目前估值偏高，當美國後續政策力度超出市場預期，股市波動性不排除上升，宜先耐心觀察並擇機配置。若相關政策促使通脹有反彈，將影響聯儲局減息幅度預期，使目前處於下行趨勢的美債息或出現階段性反彈。
A股投資價值優勢明顯
另外，內地近日推出一攬子措施推動中長期資金入市，隨着政策持續落實，預計將為資本市場注入更多活力，令A股投資價值優勢明顯。張詩琪指，不論與其他股市橫向或過去自身歷史比較，內地股市具備較高性價比。同時，內地企業盈利改善有望帶動股市估值提升，中長線配置內地股市是大勢所趨。
另外，受惠央行增持及避險需求等因素帶動，張詩琪預期黃金今年趨勢仍然向上，並有望續創歷史新高。不過，當市場對聯儲局減息預期減弱，或令金價在上行趨勢中出現短期波動，可為投資者帶來配置機會。
