2025年1月24日

摩通：倘新世界違約 恐有連鎖反應

新世界發展（00017）近日加碼抵押千億物業，市場正密切關注其債券出現違約的機會。彭博引述知情人士報道，債務顧問PJT Partners Inc.昨日與新世界的一些美元債持有人舉行電話會議，討論新世界正進行的貸款談判、是否最終可能導致其債券違約。摩通則發表報告指出，倘新世界違約，或會打開香港地產界的「潘朵拉盒子」，觸發連鎖效應，惟該行目前仍相信不會違約較高。

逾177億貸款完成再融資

新世界昨天發布每月業務更新，冀加強提升透明度，以提振市場信心。集團披露自去年7月至昨日為止，已成功就177.61億元的現有銀行貸款完成再融資。

按集團截至去年6月底、一年內到期貸款達416億元推算，即現時再融資金額僅佔43%。新世界去年9月曾表示，自7月起已獲76億元再融資，並獲得23億元的新貸款。

彭博引述一份給予新世界信函的草稿，當中PJT提出，在新世界開始與銀行談判後、其美元債券中的某些破產條款或發揮作用的可能性。事實上，日前新世界提出以總值約1170億港元、共20多項物業作為抵押品，為今明兩年到期的581億元無抵押貸款進行再融資，此舉將令新世界的無擔保債券持有人潛在可獲取的資產減少，使其債券近日遭到拋售。

新世界昨重申，公司持續正常開展業務，並繼續與貸款方及債券持有人保持聯繫，建議投資者不要依賴市場傳言。新世界本周一曾發通告，指尚未進行或開始討論任何整體債務重組。

預期母企必救亡 賴債機會微

事實上，新世界近日的再融資舉措，惹來市場對母企周大福企業會否出手救助的憂慮。摩通發表報告，新世界能否避免公開債券違約，母企會否出手支持最為關鍵。

該行稱，為保鄭氏家族名聲，加上周企持有新世界約45%股權，要在不影響系內其他企業的情況下切斷與新世界的聯繫，屬不切實際，料周企有誘因出手救亡。

與內房不同，香港地產界未曾出現大型企業違約，摩通解釋，倘新世界最終違約，或會打開香港地產界的「潘朵拉盒子」，迫使銀行收緊融資管道，觸發連鎖效應，惟該行相信金管局將會介入，努力協調，確保不會出現有關情況。