2025年1月15日
滙豐環球研究報告指，由於供應過剩及空置率仍高企，預期今年寫字樓租金將下降7%至10%，並將收租股目標價平均調低5.9%，及將2024年至2026年盈利預測平均降2.1%至4.7%。然而，即使面臨挑戰但仍然存在潛在機會。
滙豐稱，本港寫字樓租金自2019年高峰至今累挫約39%，去年由中環領跌，投資者需要更多「耐性」，雖然近幾個季度租賃需求有所改善，但認為仍不足以抵消新增供應，今年租金料再跌7%至10%，預計直到2026年下半年，新增供應才會開始減少。
該行又指，本港仍面對供應問題，隨着更多項目完工，空置率將進一步上升，據仲量聯行預計在今明兩年將分別有約420萬和160萬方呎的新增供應投入市場，如高鐵和利園8號項目等。不過，已看到租賃活動趨正面，連續六個季度錄淨吸納，加上近期新股招股(IPO)市場改善，有望支持租賃需求，因香港寫字樓市場與金融市場有高度相關性。
租賃需求疲弱，令資本化率有擴大風險，據高力指，自2023年第四季以來，許多主要城市資本化率升了3至100個基點，較高資本化率意味投資物業資本價值下降，滙豐認為本港寫字樓市場面臨資本化率進一步上升風險。
該行認為本港寫字樓市場仍面對挑戰，不少地產商正積極採取措施減少影響，或為投資者帶來驚喜。將太古地產(01972)目標價由20.7元，降至19.5元；冠君(02778)目標價由1.9元，降至1.75元；置地目標價由5.44美元，降減至5.23美元。
