2025年1月10日

官媒:人行及時推出含金量措施 人民幣有望保持穩定

內地《證券時報》在頭版發表《央行穩滙率「穩」的是什麼》文章指，中國人民銀行將在香港發行600億元人民幣離岸央票，選擇此時大規模增發央票，目的是為了收緊離岸人民幣流動性，抬高空頭做空成本，達到穩定人民幣滙率的目的。

自去年12月以來，人民幣兌一美元滙率經歷一波持續震盪下跌，人行多次釋放明確穩滙率訊號，且有從溝通引導向實質性舉措落地趨勢，包括多次強調堅決防範滙率超調風險，還是逆周期因數加力、離岸人民幣同業拆借資金利率升高、大規模增發離岸央票，都向市場傳遞明晰穩滙率態度，人民幣兌美元波動雖以市場供需為主導，但貨幣當局會對滙率預期高度關注，將防範因非理性情緒引發持續單邊貶值預期的出現，防範出現市場一致性預期，滙率超調的負反饋強化。

人行穩滙率不是讓滙率固守某一點位，而是更看重滙率預期、市場結售滙交易的平穩有序。隨着企業等外滙市場主體對滙率波動認識加深，加上人行過去多年在穩定滙率預期方面積累成熟經驗和市場信譽，市場對於滙率短期突破某一點位也逐漸「脫敏」，滙率彈性加大同時市場預期的波動卻在變小。

儘管外部經貿環境是今年影響人民幣兌美元滙率走勢關鍵變數，但考慮到經常賬戶仍有望保持順差、企業滙率風險管理意識和手段愈發成熟，更重要是影響滙率決定性變數是內地經濟發展動能，宏觀政策更加給力，及時推出有含金量務實舉措，人民幣滙率有望總體保持穩定。