2025年1月8日
瑞銀發表報告指，今年地產股投資有5個關鍵主題，包括已公布重新投資資本的地產商如置地、太古地產(01972)；有能力維持高股息的股份，如嘉里建設(00683)、恒地(00012)，預料將有望跑贏同業。
另外，公司潛在回購股份可保障股價下行風險；人民幣貶值不利有較高內地物業或零售物業的地產股；香港持續財政赤字，將可能令政府更願放寬樓市措施，但另一方面，若港府削減開支將擾亂收入增長，不利本地消費和買樓氣氛。
瑞銀表示，仍持續看好嘉里建設、太古地產、置地、恒地；維持對新世界發展(00017)、港鐵(00066)、希慎興業(00014)、九龍倉置業(01997)的審慎看法。
瑞銀稱，調低香港今年樓價預測，由原先預期樓價升0%至5%，向下修訂為大致平穩，主因美國減息步伐較原先預期慢，現時市場預期美國全年減息只有0.5厘。瑞銀相信人口持續流入，將帶動住宅租金有單位數增長。在短期供應仍然高企及宏觀情況不明朗，都限制樓市升幅。
瑞銀估計若樓價持續下行，當局或會推出新一輪政策支持，措施可能包括將住宅全面納入新資本投資入境計劃的投資範圍，以及容許僱員動用強積金購買或租用物業。
瑞銀指出，寫字樓供應過多的挑戰維持至2027年，今年空置率或由去年11月的13%升至15%左右。不過，2024年香港非本地公司的數目上升，僱用人數亦增加，對市場屬驚喜，預期今年辦公室租金跌幅將由去年的9%收窄到3%至5%。
