2025年1月8日
瑞銀投資銀行香港策略師陳志立表示，隨着美國當選總統特朗普重返白宮，中美貿易衝突加劇，加上美國減息步伐、內地支持經濟措施的成效存在不確定性，相信今年香港股市波動性較高，給予今年底恒指目標價20000點，這較周二收市19447點，只有2.84%升幅。
就此，陳志立稱，已把恒生指數風險溢價由過去的6%，提高至約8%，相信目標價可反映利率及地緣政治等帶來的不確定性。
選股方面，陳志立表示會採取槓鈴策略(Barbell)，一方面偏好高息、具穩定收入的板塊，如基建、電訊股，以及資產負債表穩健的發展商。另一方面他看好競爭趨於緩和的互聯網板塊，相信做好成本控制提升利潤的主題持續，這些互聯網公司亦更重視回購。與出行相關的澳門博彩亦看好，理據是房間供應增加且演唱會等娛樂項目更豐富，以及簽證政策放寬。至於啤酒、家電等小額消費品(small ticket price)板塊亦預計受惠於中央刺激消費政策。
