2024年12月3日
光大證券國際預期，明年上半年環球經濟通脹放緩，料全球主要央行將維持寬鬆貨幣政策，為環球經濟帶來契機。港股方面，基於經濟復甦的因素驅動下，預期明年恒指盈利仍有約5%的盈利上升空間，此將會支持港股有再進一步向上動力。
該行指出，港股經歷9月下旬以來的反彈之後，目前市盈率、市賬率被過度低估的情況已經不再明顯，與過去5年平均值來比較，恒指市盈率、市賬率分別略低於過去5年平均值附近，反映指數目前處於一個相對合理的水平。
預期2025年恒指市盈率或有機會觸及向上偏離一個標準差至兩個標準差之間，這個偏離的情況在過去出現並不罕見，只是過去是出現向下偏離的情況較多。而如果出現這個偏離幅度，恒指所對應的目標點數位約為25000點。
此外，目前恒指的股息收益率回落至約4厘附近，相對是處於中間偏高的水平，亦從側面反映恒指的估值是屬於合理但略為偏低的情況。而如果按照過往恒指的股息率較多情況維持在3厘至4厘水平來看，港股的區間運行上限約為25000點。此將為港股市場繼續帶來潛在的投資機會。
在可關注板塊方面， 建議投資者重點留意受惠國策扶持、得益於內地經濟復甦，以及在外圍利息下行環境中可以獲得 估值提升的行業或板塊。明年不妨重點留意績優科技、大型險企、金屬資源、穩定高息四大板塊 。
