2024年10月19日
道指周四(17日)再次刷出收市新高43239點，標普500指數則一度升上5878點歷史高位，但埋單微跌1點，雖然無法繼續改寫收市紀錄，惟2024年迄今破頂次數仍遠多於道指。納指方面，縱使暫未能突破7月的峰值，不過，單看道指和標指的強勢，已反映整體美股牛市似有餘未盡。
資料顯示，截至10月15日的一周，畢非德(Warren Buffett)投資旗艦巴郡沽售接近870萬股、總值3.7億美元的美國銀行(Bank of America)股票，這屬「股神」自7月中旬以來，第16次賣出美銀股份，導致巴郡持股佔美銀股權由9.987%微降到9.97%。值得留意的是，按當地證券法規定，持股量低於10%，便不用限時申報有關證券的交易；外電就此引述資料報道，巴郡今次曾買入美銀股票至超過10%門檻，因而在售出870萬股後短時間即根據規例披露減持。
「股神」近月頻頻減持美銀，不但引起環球投資者注目，甚至成為少數認定美國無力擺脫經濟衰退從而看淡美股前景的分析師用作參考的「論據」。可是，彭博上月中統計，「股神」於2011年(2008年金融海嘯後，美國銀行界幾年間仍在「養傷」階段)斥資50億美元，購入美銀優先股和認股證，6年後才行使權利兌換為普通股；美銀股價隨着經濟復甦、牛市重臨大翻身，彭博「心水清」地計算，經過近期連番減持，巴郡目前持有總值340億美元美銀股票是(未計稅項)這筆交易的純利潤。
沿此路進分析，「股神」這趟先買後沽的操作，即使並非代表減持美銀或到此為止，亦意味畢非德只不過在賭「風流錢」，大市以至美銀股價未來升跌，對巴郡來說都「無傷大雅」，箇中啟示也毋須過分解讀。
相反，道指和標指今年已經數十次破頂，作為普通投資者固然不應逆勢造淡，但宜部署買入少量價外認沽期權(long out-of-market put option)，為市況短線可能出現的大幅度超買調整做好對沖。
返回港股，周五恒指輕微高開27點，早段下跌到20058點便掉頭勁彈，升抵20952點才遇阻力，收報20804點，進賬725點。
附【圖】所見，恒指周內4日共挫逾1100點後終顯著反彈，20天線失守翌日隨即收復；與此同時，短線市寬(3天線高於18天線股份比率)不漲反跌1個百分點，至44.5%，藍籌股上升比例達98%，估計恒指未來幾日將在20天線附近超買整固，才可望突破過去半年累積的成交量密集區頂約21080點阻力。
信報投資研究部
立即試用EJFQ 盡覽獨家內容
下一篇：【搏拳實錄】借艇割禾賭多鋪
