2024年9月13日
摩根士丹利發表報告指，巨子生物(02367)周四(12日)股價下挫7.5%，估計是市場對公司第三季銷售增長放緩的憂慮加劇，以及其注射美容產品的進一步延遲。該行維持巨子生物「增持」評級，目標價55元。
報告指，巨子生物的目標是到2024年實現40至45%的銷售額增長，這意味著下半年將增長超過30%。管理層表示，現在通過KOL行銷在「雙11」之前開發新的潛在客戶比推動交易和GMV增長更為重要。大摩認為，公司控制銷售及行政開支比率持平下，仍能交出強勁的銷售增長，表明其品牌資產在其產品功效的支持下呈上升趨勢。
大摩指，巨子生物在財報電話會議上表示，由於法規收緊，其針對額頭紋和魚尾紋的注射產品的發布日期已從之前的 今年下半年推遲到明年第一季度。另一種針對面部皮膚的注射產品（用於中胚層療法）的時間目前尚未清楚。即使排除這一不確定的新市場，大摩認為巨子生物在護膚和醫用敷料方面的核心業務，相當於2024年市盈率的18倍和2025 年的14倍，估值被低估。
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