芝商所推新產品吸散戶

芝商所近年加強發展零售投資者市場並引入新產品，芝商所股票指數產品全球主管Paul Woolman指出，除了推出合約規模更貼近零售投資者所需的產品外，亦在產品創新方面着手，包括引入等權重（equal weight）期貨，以切合投資者不同需要。

Woolman說：「當市場下跌或出現調整時，亦是人們最常利用我們產品的時候。」芝商所的核心產品包括E-mini S&P 500指數、E-mini納斯達克100指數等，可在美股動盪時期，作為投資者進行風險管理或對沖投資組合的工具。

芝商所過往主力服務機構投資者，但零售投資者的重要性亦有所提升，Woolman解釋，主要原因是散戶於過去數年更趨成熟、更熱中運用衍生工具管理投資風險。針對零售投資者與機構投資者的注碼有別，芝商所旗下微型E-mini期貨期權合約，每張合約規模僅相當於其E-mini期貨期權合約的十分一。

等權重標指期貨回應需求

Woolman發現，不論是機構投資者還是零售投資者，過去幾年對期權的熟悉程度均有所提升，更普遍傾向選擇到期日較短的期權。芝商所於是為此引入更多不同到期日的期權合約，包括到期日可選擇在周一至周五任何一天的每周期權。

此外，國際投資者交易芝商所產品也成為大趨勢。Woolman透露有約30%至35%的芝商所成交量是來自美國以外地區，相信主要與國際投資者增加涉足美股有關，芝商所的產品於美股開市以外時段亦具不俗流動性。

為滿足投資者需要，芝商所近年引入不少新產品，例如掛鈎個別美股行業指數的期貨合約、美元計價的日經指數合約。另有見「美股七雄」（Magnificent Seven）在標普500指數的集中程度愈來愈高，芝商所亦有回應客戶期望，推出標普500等權重期貨指數。

採訪、撰文：余倩敏