2024年3月25日

【搏拳實錄】留待4月破關

上星期港股反覆偏軟，周五（22日）輕微裂口低開並曾急插522點的恒指，最後仍要跌363點至16499收市；按周則錄得221點或1.32%跌幅。

備受主要是美、英等西方國家「關注」的《基本法》第23條立法的《維護國家安全條例草案》，於19日在立法會全票三讀通過（其後經行政長官李家超簽署，並於23日刊憲生效）。然而，恒指早在這簡稱《香港國安條例》正式成為法例的前兩天，已完全「消化」相關政治影響，上周四曾回升430點，儘管升幅略為縮減至320點收市，但已一舉收復5天、10天、20天線，並且相隔僅僅一周，又再突破1個標準差計算的TrendWatch下降通道頂。

就在恒指短線技術再度轉強的第二天，東方海外（00316）公布去年純利大幅倒退86.3%，股價急挫16.7%，成為跌幅最大的藍籌股；長實集團（01113）股價亦跌逾一成，原因是大幅削減派息。由這兩隻藍籌帶動的淡風（沽空比率飇至29.4的去年11月24日以來最高）拖累下，恒指又失守以上3條平均線收市。

恒指重返TrendWatch下降通道，成為繼2月下旬和3月中旬之後，第三次的技術突破演練（見3月18日「搏拳實錄」）。雖然恒指在TrendWatch通道頂線以上只停留一天，力度比前兩次的突破都稍遜，不過，EJFQ系統反映強勢股買盤的強勢股指數，只是跌了0.9個百分點至42.5%，仍能穩守40%的本欄稱為「亢奮區」門檻，並且較反映弱勢股沽壓的弱勢股指數高出達30.8個百分點之多，在買盤主導的市況，相信因為「炒業績」的沽壓將難以延續下去。

更值得一提的是，雜音少而走勢滯後的平滑中線市寬（10天線高於50天線股份比率），過去一周連升5天至53%，自去年8月10日以來初度升越50%的強弱分界。港股的中線市底明顯改善，為恒指短期內再次挑戰TrendWatch下降通道頂阻力奠定基礎。

事實上，恒指今年1月22日於14794點觸底後，累升達2420點至3月13日的17214水平、再創今年新高始見頂。到上周五，恒指跌至16341點intraday low、尚未測試回調升幅38.2%黃金比率（16290點）的支持便反彈，估計恒指很快就可以完成突破TrendWatch通道的超買調整然後破關；而「破關」的意思是升穿17214點的前高位。

但話說回來，即月期指將於周三（27日）結算，而恒指最新收報16499點，相比本月（5日的16095低點和13日的17214高點）波幅的中線位置還低了約156點，估計大戶（大鱷）不會讓恒指顯著高於本月波幅範圍的中位水平結算。因此，預料恒指留待4月才破關。

老徐